为加强基础设施REITs扩募有关重点问题研究，推动REITs市场持续健康发展，11月9日，有关部门和企业、金融机构等在北京市首钢园创新创优创业中心召开了基础设施REITs扩募座谈会。北京大学、清华大学，中国核工业集团、中国诚通集团等中央企业，首钢集团、首创生态环保集团等地方国有企业，中国太平保险集团、招商银行、华夏基金、中联基金等金融机构，以及中国国际工程咨询公司、中国国际经济咨询公司等有关机构的代表和专家参加了会议。

⬆ 北京首钢园

座谈会开场环节，国家发展改革委投资研究所副所长盛磊引用《REITs：中国道路》序言中的“是非经过不知难，阳光总在风雨后”，阐述了中国REITs开创者先于市场认知的洞察和不谓艰难的求索，创造性地在基础设施领域率先推出了中国版REITs，成为连接资本市场和实体经济的重要桥梁。首钢集团副总经理王世忠介绍了首钢集团通过构建REITs全产业链助力产业高质量发展及推动整个REITs市场长远发展的详细情况，也为参会人员推介了首钢园这个世界最成功的重工业更新改造项目，并重温了首钢滑雪大跳台在2022年北京冬奥会中，见证中国代表队获得2块金牌的历史时刻。

⬆ 座谈会现场

在座谈会讨论环节，华夏基金总经理李一梅、首创生态环境集团总会计师郝春梅、华金证券副总裁周磊分别从基金管理人、原始权益人和投资人角度，首先发表了基础设施REITs发行、存续期管理和未来扩募等工作中的体会和观点。李一梅从厘清权责、确定机制、构建系统、促进业绩、强化信批、搭建平台六个方面阐述了基金管理人做好REITs工作的重点，并从税收政策、资产合规、央企考核、扩募范围等多个方面提出了优化REITs扩募工作的建议。郝春梅结合公司REITs发行情况和扩募探索，详细介绍了水务项目发行REITs的重点难点问题，以及特许经营项目在REITs发行和扩募中需要关注的关键要点。周磊从REITs国际经验、国内REITs投资实践等方面，分享了基础设施REITs扩募的重要意义、主要做法和市场影响等观点。

⬆ 座谈会讨论环节

座谈会上，参会代表和专家还围绕基础设施REITs扩募的资产选择、市场定价、管理运营、同业竞争、治理结构、资产配置、杠杆使用等问题开展了多次热烈而深入的讨论，发表了许多真知灼见。中咨公司研究中心副主任徐成彬认为，基础设施REITs扩募与首发的底层逻辑一致，资产准入的要求也应该保持一致，必须优中选优。国民养老保险公司副总经理、首席投资官吴双成提出，希望从项目本身分散风险的角度，把握好已上市项目和扩募项目之间的协调性。北京大学光华管理学院副院长张峥指出，REITs二级市场有价格发行机制，长期来看为基础设施项目提供了定价的“锚”。中核产业基金总经理刘隆文表示，更加关注REITs发行和扩募过程中的同业竞争和利益冲突问题。招商银行北京分行行长张诚从商业银行角度，阐述了REITs扩募中合理使用银行贷款能够提高投资收益等观点。中联基金总经理何亮宇凭借近20年的REITs研究、实践经验，为座谈会做了精彩的串场主持。

国家发展改革委投资司副司长、一级巡视员韩志峰在总结发言时指出，基础设施REITs试点工作取得了较好成效，在中央宣传部、国家发展改革委、中央军委政治工作部和北京市委市政府联合主办的“奋进新时代”主题成就展中，首批基础设施REITs上市的照片在中央综合展区展出，表明这项工作获得了有关方面的高度认可。韩志峰认为，扩募对REITs市场发展十分重要。从海外经验看，发达市场的REITs数量并不多，REITs市场规模的增长主要依靠扩募而不是新的REITs上市。比如，始于2001年的日本REITs市场目前有63只REITs；始于2002年的新加坡REITs市场目前有43只REITs；开始于2005年的香港REITs市场目前正常运营的REITs有11只。虽然我国存量资产规模巨大、资产类型丰富，REITs数量可能会比其他国家或地区多，但也会有上限。因此，扩募对促进我国REITs市场发展和规模增长极其重要。最后，韩志峰表示，下一步国家发展改革委投资司将按照职责分工，扎实推进REITs相关工作，通过完善试点规则，加强制度建设，稳妥推荐项目，做好合规把关，主动靠前服务，强化配套支持，做好宣传培训，促进市场培育等工作，推动我国REITs聚焦助力实体经济、实现长期健康发展。